6月4日，正泰电器披露了拟拆分子公司正泰安能上市预案，该公司主营业务为户用光伏。若该预案获得上交所通过，正泰安能将成为国内首家户用光伏上市企业。目前正泰电器直接和间接持有正泰安能64.13%股权，分拆完成后，正泰电器仍将维持对正泰安能的控制权。

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国内最大规模户用光伏运营服务商

从正泰电器业务版图看，正泰主营低压电器和光伏新能源两大板块，正泰安能作为光伏新能源板块的布局之一，专注于户用光伏能源运营服务，与公司其他业务板块之间具有较高的业务独立性，具备分拆上市的条件，拆分上市不影响正泰电器的独立性。

正泰电器认为，正泰安能分拆上市可更好地从资本市场获得股权或债务融资以应对现有业务及未来扩张的资金需求，增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力。同时，公司将进一步聚焦自身业务领域，其发展与创新将进一步提速。

值得注意的是，正泰安能在正泰电器光伏新能源板块中定位户用光伏能源运营服务，近年来随着国内户用光伏市场迅速成熟，装机规模持续提升，正泰安能已经成长为国内规模最大的户用光伏能源运营服务商，2022年装机容量达7.5GW，市占率约30%。截至2022年12月31日，正泰安能累计开发户用光伏装机容量超过15GW，终端家庭用户超80余万户。

从业绩看，正泰安能近三年也取得了迅速提升。2020年至2022年期间，正泰安能营收分别为16.33亿元、56.31亿元、137.04亿元；净利润分别为2.53亿元、8.67亿元、17.53亿元。

而对于未来的增长空间，正泰也保持乐观。在2023年光伏产业链价格持续下滑刺激下，预计将刺激下游光伏装机增长。按照公司此前预计，随着组件价格逐步回落，公司预计2023年国内行业户用光伏新增装机40GW，公司新增开发装机12-15GW，并保持自持装机稳定，轻资产模式贡献进一步提升。

对于分拆一事，正泰电器表示，通过本次分拆，正泰安能作为上市公司下属唯一的户用光伏业务平台将实现独立上市，正泰电器与正泰安能的主业结构将更加清晰。

分布式增速明显，市场规范仍待进步

近年来分布式光伏占比逐步提升，逐渐成为国内光伏新增装机量的主要力量。根据国家能源局数据，今年一季度国内光伏新增装机量33.66GW，同比增长154.81%。其中，集中式并网15.53GW，分布式光伏并网18.13GW（户用分布式约9GW），分布式光伏占比已经超过集中式，预计分布式光伏将迎来持续增长。

在当前N型迭代背景下，组件价格持续下降，P型存量产能较多，且竞争力逐渐下滑，由于集中式光伏对功率、转换效率等更为敏感，因而分布式光伏和户用光伏成为存量产能的重点发展方向。

不过，国内户用光伏市场仍处于发展阶段，商业化并不成熟，且行业规范存在较多问题，目前户用光伏主要存在发电、交付、运维、质量四大问题，“多快好省”是品质电站的底层逻辑。

去年，一家分布式光伏企业晴天科技曾率先披露招股书，拟在深交所主板挂牌，欲冲击“中国户用光伏”第一股。不过，当前深交所官网显示，晴天科技因申请文件中记载的财务资料已过有效期，IPO处于中止状态。